L’inflazione cala nell’area euro: ecco i rischi che potrebbero ribaltare tutto

Il Governatore della Banca d’Italia, Fabio Panetta, ha recentemente parlato a Helsinki durante una conferenza sulla politica monetaria organizzata dalla Banca Centrale Finlandese. Panetta ha sottolineato che l’inflazione nell’area euro sta finalmente tornando sotto controllo, avvicinandosi all’obiettivo del 2% fissato dalla Banca Centrale Europea (BCE). Dopo lunghi mesi di prezzi alle stelle e tassi bancari elevati, la discesa dei tassi è vista come un segnale positivo. Tuttavia, Panetta ha avvertito che non è ancora il momento di abbassare la guardia, poiché dietro l’angolo potrebbero esserci nuove ondate di shock geopolitici e un aumento dell’incertezza politica all’interno dei Paesi.

Rischi geopolitici e incertezza politica

Panetta ha identificato due rischi principali per l’area euro a breve e medio termine: le elezioni politiche in Francia e negli Stati Uniti a novembre. Questi eventi potrebbero influire significativamente sul percorso di disinflazione. Il Governatore ha parlato della necessità di mantenere la prudenza come bussola per il futuro immediato, dato che l’economia europea è ancora fragile. La ripresa della crescita del PIL nel primo trimestre potrebbe essere meno rassicurante di quanto sembri, con dati deludenti su consumi e investimenti aziendali.

Le previsioni per i prossimi due anni non sono confortanti: il PIL crescerà in media dell’1,5%, mezzo punto percentuale in meno rispetto allo scorso anno. Panetta ha citato lo storico Svetonio e l’imperatore romano Augusto con la frase “festina lente” (affrettati lentamente), sottolineando la necessità di una politica decisa ma pacata.

La politica monetaria della BCE

Panetta ha chiarito che il corso generale della politica monetaria non cambierà finché il quadro generale confermerà che si sta avanzando verso l’obiettivo del 2% di inflazione. Le banche centrali dovrebbero essere pronte ad affrontare le conseguenze di eventuali shock, utilizzando l’intera gamma di strumenti a loro disposizione per adeguare la posizione monetaria e proteggere il meccanismo di trasmissione della politica monetaria.

Il Governatore ha riconosciuto che la BCE ha lavorato bene per contenere quella che ha definito una “tempesta perfetta” causata dall’inflazione. Tuttavia, ha ricordato che la politica monetaria deve gestire sia scenari di base che rischi estremi, richiedendo consapevolezza e flessibilità nei piani d’azione in base alle circostanze.

Prospettive future e raccomandazioni

Panetta ha sottolineato che la stabilità politica farebbe una grande differenza. Considerato lo stato attuale delle relazioni internazionali, ha affermato che dobbiamo sperare, ma non dare per scontato, che il futuro panorama globale sarà più stabile rispetto agli ultimi due anni. Le banche centrali devono essere pronte ad affrontare il rischio di nuovi shock, adottando un approccio dipendente dai dati e considerando tutte le informazioni disponibili dalle previsioni macroeconomiche.

Il Governatore ha anche parlato della necessità di evitare una comunicazione erratica che potrebbe distrarre l’attenzione dal fattore determinante delle decisioni di politica monetaria: la funzione di reazione. Ha sottolineato l’importanza di essere cauti nelle comunicazioni, evitando forward guidance incidentale derivata da previsioni sulla tempistica e sequenza dei futuri tagli dei tassi d’interesse.

Bullet Executive Summary

In conclusione, il discorso di Fabio Panetta a Helsinki mette in luce le sfide e le opportunità che l’area euro deve affrontare nel prossimo futuro. La prudenza e la flessibilità sono essenziali per navigare attraverso un panorama economico e politico incerto. La stabilità politica e la capacità di adattarsi rapidamente ai cambiamenti sono fondamentali per garantire una ripresa economica sostenibile.

*Nozione base di difesa consumatori: È essenziale che i consumatori siano informati e consapevoli delle dinamiche economiche e politiche che possono influenzare i prezzi e la stabilità finanziaria. La trasparenza e la comunicazione chiara da parte delle istituzioni finanziarie sono cruciali per mantenere la fiducia dei consumatori.

Nozione avanzata di economia circolare*: In un contesto di incertezza economica e politica, l’adozione di pratiche di economia circolare può contribuire a stabilizzare l’economia riducendo la dipendenza da risorse esterne e migliorando la resilienza delle economie locali. Investire in innovazione e sostenibilità non solo aiuta a mitigare i rischi economici, ma promuove anche una crescita più equa e sostenibile.

In definitiva, la strada verso la stabilità economica richiede un equilibrio tra prudenza e flessibilità, con un’attenzione costante alle dinamiche globali e locali.