Fusioni e acquisizioni in Italia: l’impennata del 2024 e i rischi per la sovranità economica

Il Ritorno delle Grandi Operazioni nel Mercato M&A Italiano

Il mercato delle fusioni e acquisizioni (M&A) in Italia ha registrato un significativo rilancio nel corso del terzo trimestre del 2024, accompagnato da un marcato aumento delle transazioni di grande entità. Da gennaio a settembre, il volume complessivo è arrivato a quota 61,1 miliardi di euro, indicando una crescita del 147% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Questo incremento è stato trainato da tre transazioni principali, ciascuna del valore di oltre un miliardo di euro: l’acquisto di Anchor Wire da parte di Premium, Unicredit che prende piede in Commerzbank, e l’acquisizione della maggioranza di Prelios da parte di E.ON.

Un peso rilevante di queste transazioni è attribuibile agli investitori internazionali, rappresentando metà del valore complessivo e dimostrando un crescente interesse straniero per il mercato italiano. Questo fenomeno, tuttavia, solleva perplessità su una possibile perdita di controllo sui settori strategici vitali per l’economia italiana, mettendo in dubbio l’indipendenza economica del paese.

Un Ottimismo Cauto tra i Dealmaker

L’indagine Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM), sviluppata da WTW in partenariato con la Bayes Business School di Londra, ha evidenziato un aumento del 31% nel numero di transazioni superiori a 1 miliardo di dollari rispetto all’anno precedente. Contestualmente, si è osservata una crescita del 116% nelle operazioni superiori ai 10 miliardi di dollari, noti come “mega deals”. Malgrado le incertezze geopolitiche ed economiche, i dirigenti aziendali mostrano una fiducia in crescita, alimentati dalla prospettiva di ulteriori riduzioni dei tassi e da una miglioramento delle valutazioni.

Nonostante questo slancio positivo, si notano alcune importanti difficoltà. Il numero di operazioni di valore superiore ai 100 milioni di dollari ha subito un calo del 16% rispetto al medesimo periodo del 2023. Inoltre, le società che hanno portato a termine operazioni M&A tendono generalmente a performare al di sotto del mercato globale, con un differenziale di -9,0 punti percentuali nel rendimento del prezzo delle loro azioni.

La Tendenza alle Operazioni Intrasettoriali

Dalla ricerca emerge un trend significativo: l’ascesa delle transazioni intrasettoriali, le quali al momento rappresentano il 75% del totale delle operazioni. Ciò evidenzia una predilezione delle imprese a rafforzarsi internamente ai propri settori. L’Europa ha mostrato progressi positivi, segnando il primo trimestre con performance superiore dal 2021 grazie a un +2,1pp. Al contrario, il Nord America continua ad affrontare impedimenti nelle negoziazioni, caratterizzati da una sottoperformance del -10,1%. Nel primo trimestre dell’anno, la regione Asia-Pacifico non ha soddisfatto l’indice regionale, manifestando una sottoperformance del -3,1pp.

Andrea Scaffidi, Total Reward & Executive Solutions Senior Director di WTW, ha posto l’accento sull’importanza di elaborare una strategia precisa per avere successo nelle operazioni di M&A. Una due diligence scrupolosa e un solido piano di integrazione risultano essenziali in un mercato in fase di ripresa.

La Sfida della Sovranità Economica

Anche mentre il settore delle M&A mostra segni di risveglio, soprattutto attraverso operazioni di ampia portata, restano diverse criticità. Orientarsi tra le incertezze geopolitiche ed economiche, con una pianificazione strategica accurata, sarà di vitale importanza per il successo delle future fusioni e acquisizioni. Il crescente scrutamento degli investitori internazionali verso gli asset italiani solleva interrogativi sulla sovranità economica del paese, richiedendo un’attenta valutazione degli effetti potenziali nel lungo termine.

Nel contesto della tutela del consumatore, comprendere quanto sia fondamentale essere informati e consapevoli delle dinamiche economiche influenti è cruciale. Conoscere le operazioni M&A e le loro possibili conseguenze può aiutare i consumatori a prendere decisioni più informate e a proteggere i propri interessi.

Un concetto avanzato che trova applicazione nel campo delle fusioni e acquisizioni è l’importanza di integrare pratiche sostenibili nelle strategie aziendali. Le operazioni M&A offrono la possibilità di rivalutare e migliorare le modalità operative, promuovendo un’economia più sostenibile e resiliente. Riflettere su come tali decisioni possano influire sull’ambiente e sulla società è essenziale per costruire un futuro più sostenibile.